重要資料：投資涉及風險，基金價格可升可跌，包括可能會損失投資本金。投資者應仔細閱讀有關基金的銷售文件及產品資料概要，以獲取進一步資料，包括當中所載之產品特色及所有風險因素。投資者不應僅憑本資料作出投資決定。

南方東英日經225每日槓桿(2x)產品（「產品」）是南方東英槓桿及反向系列的子基金，而南方東英槓桿及反向系列是根據香港法律成立的傘子單位信託。產品的單位（「單位」）如上市股票一般以港元於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）買賣。這是以期貨為基礎的產品，直接投資於在日本株式會社大阪交易所（「大阪交易所」）上市的最近季度期貨合約（「日經225期貨」）（及／或最近季度於大阪交易所買賣的日經225 mini 期貨（「日經225 mini」），目的是提供在扣除費用和開支前，緊貼指數每日表現兩倍(2x)的每日投資業績。本產品以日圓計值，以美元或日圓增設及贖回。

  • 產品並非為持有超過一日而設，因為產品超過一日期間的表現無論在數額及可能方向上都很可能與指數在同一期間的槓桿表現不同（例如損失可能超出指數跌幅的兩倍）。
  • 由於跟蹤單一國家(即日本)的槓桿表現，產品承受集中風險。 產品之價值可能較具有更多元化投資組合的基金更具波動性。產品之價值可能更易受到影響日本市場的不利經濟、政治、政策、外匯、流動性、稅項、法律或監管事件的影響。
  • 大阪交易所有權暫停在該交易所買賣的任何證券的交易。日本政府或日本監管當局亦可能實行或會影響日本金融市場的政策。上述所有因素均可能對產品造成負面影響。
  • 產品的基本貨幣為日圓，而產品的相關投資主要以日圓計值，惟在一級市場的現金增設及贖回將以美元／日圓計值，而股息分派（如有）將以港元計值。美元兌日圓的匯率波動及匯率管制的變動可能會對本產品的資產淨值造成不利影響。
  • 從資本中或實際從資本中撥付分派，意即退還或提取投資者的原先投資金額或該原先投資應佔的資本收益的部分款項，並可能會導致每單位資產淨值即時減少。
  • 大阪交易所與聯交所的交易時段不同。由於大阪交易所可能於產品的單位並無價格的時間開放，產品投資組合的日經225期貨（及／或日經225 mini）價值可能會在投資者不能買入或沽出產品的單位的時間有變動。大阪交易所與聯交所的交易時段不同可能增加單位價格對其資產淨值的溢價或折讓水平。


南方東英日經225指數ETF（「產品」）是CSOP ETF系列*(*此傘子基金包含合成交易所買賣基金)（「本信託」）的一個子基金，而本信託是根據香港法例成立的傘子單位信託。產品乃根據《單位信託及互惠基金守則》第8.6章認可的被動式管理指數追踨交易所買賣基金。產品的單位（「單位」）猶如股票一樣在聯交所買賣。

  • 集中風險 -產品的投資集中於日本。產品的價值可能較投資組合更多元化的基金更為波動，且可能較容易受影響日本市場不利情況的影響。
  • 與日本及日本股票市場相關的風險 - 日本經濟高度依賴國際貿易，可能受保護主義措施、新興經濟體的競爭、與其貿易夥伴的政治關係緊張及其經濟狀況、自然災害及商品價格等因素的不利影響。
  • 與中／小型公司有關的風險 -產品或會投資於中小型市值公司。在一般情況下，該等公司與市值較高的公司相比，其股票流動性較低，及股價會因不利的經濟發展而波動較大。
  • 交易時差風險 - 由於東京證券交易所可能會在產品單位尚未定價時開市進行買賣，因此於投資者不能買賣單位的日子，產品投資組合內的證券價值或會改變。東京證券交易所與聯交所的交易時段差異亦可能擴大單位價格相對其資產淨值的溢價或折讓水平。


南方東英日經225每日反向(-2x)產品（「產品」）是南方東英槓桿及反向系列的子基金，而南方東英槓桿及反向系列是根據香港法律成立的傘子單位信託。產品的單位（「單位」）如上市股票一般以港元於聯交所買賣。這是以期貨為基礎的產品，直接投資於日經225期貨（及／或日經225 mini），目的是提供在扣除費用和開支前，緊貼指數每日表現兩倍反向(-2x)的每日投資業績。本產品以日圓計值，以美元或日圓增設及贖回。

  • 產品不適宜持有超過一日，因為產品超過一日期間的表現無論在數額及可能方向上都很可能與指數在同一期間的兩倍反向表現不同（例如損失可能超出指數漲幅的兩倍）。對於更長的持有期間和具有更大槓桿因子及/或反向投資的產品，這種影響可能更明顯。投資者不應期望在超過一天投資期間的情況下投資產品的實際回報百分比等於指數百分比變化的兩倍反向。
  • 由於跟蹤單一國家(即日本)的兩倍反向表現，產品承受集中風險。 產品之價值可能較具有更多元化投資組合的基金更具波動性。產品之價值可能更易受到影響日本市場的不利經濟、政治、政策、外匯、流動性、稅項、法律或監管事件的影響。
  • 大阪交易所有權暫停在該交易所買賣的任何證券的交易。日本政府或日本監管當局亦可能實行或會影響日本金融市場的政策。上述所有因素均可能對產品造成負面影響。
  • 產品的基本貨幣為日圓，而產品的相關投資主要以日圓計值，惟在一級市場的現金增設及贖回將以美元／日圓計值，而股息分派（如有）將以港元計值。美元兌日圓的匯率波動及匯率管制的變動可能會對本產品的資產淨值造成不利影響。
  • 從資本中或實際從資本中撥付分派，意即退還或提取投資者的原先投資金額或該原先投資應佔的資本收益的部分款項，並可能會導致每單位資產淨值即時減少。
  • 大阪交易所與聯交所的交易時段不同。由於大阪交易所可能於產品的單位並無價格的時間開放，產品投資組合的日經225期貨（及／或日經225 mini）價值可能會在投資者不能買入或沽出產品的單位的時間有變動。大阪交易所與聯交所的交易時段不同可能增加單位價格對其資產淨值的溢價或折讓水平


請注意，以上列出的投資風險並非詳盡無遺，投資者應在作出任何投資決定前詳細閱讀基金章程及產品資料概要。
南方東英日經225指數ETF
南方東英日經225槓桿及反向產品系列
logo
南方東英日經225指數ETF
股份代號：3153.HK
簡稱：南方日經 225
上市日期：
2024年1月31日
上市交易所：
聯交所–主板
相關指數：
日經平均指數（淨總回報版本）
基金經理：
南方東英資產管理有限公司
投資策略：
該基金為實物ETF，採用全面複製策略
基本貨幣：
日圓
交易貨幣：
港元
每手買賣單位數目：
10個單位
最低投資額 1：
100美元（約780港元）
管理費：
每年基金資產淨值的0.99%
申請單位數目（僅由參與交易商或透過參與交易商作出）：
50,000單位（或其倍數）
全年經常性開支比率 2：
估計為1.4%
受託人：
滙豐機構信託服務（亞洲）有限公司

資料來源：南方東英。
1 估算資料，僅供參考。
2 由於此基金乃新成立，該數據僅屬最佳估計數字，代表於 12 個月期間的估計經常性開支總和，以佔同期估計平均資產淨值的百分比列示。於此基金實際運作時，該數據可能有差別，且每年均可能有所變動。在此基金推出後首 12 個月內，經常性開支比率數字以此基金平均資產淨值的 2%為上限，而任何超過此基金平均資產淨值 2%的經常性開支將由基金經理承擔，不會從此基金中扣除。
以上僅供參考，並不存有任何招攬或要約購買或出售任何證券、基金或金融產品的意圖，不作為實際投資建議。 投資涉及風險。

南方東英日經225每日槓桿(2x)產品
股份代號：7262.HK
簡稱：FL二南方日經
南方東英日經225每日反向(-2x)產品
股份代號：7515.HK
簡稱：FI二南方日經
上市日期：
2024年5月29日
上市交易所：
聯交所–主板
相關指數：
日經平均指數
基金經理：
南方東英資產管理有限公司
投資策略：
以期貨為基礎的模擬投資策略
基本貨幣：
日圓
交易貨幣：
港元
每手買賣單位數目：
10個單位
最低投資額 1：
100美元（約780港元）
管理費：
1.60%
申請單位數目（僅由參與交易商或透過參與交易商作出）：
最少 50,000 個單位（或其倍數）
全年經常性開支比率 2：
1.99%
受託人：
滙豐機構信託服務（亞洲）有限公司

資料來源：南方東英。
1 此為估計數據，僅供參考。
2 由於產品為新設立，此僅屬指示性的數字。此數字代表向產品收取的總預計持續支出，以產品的資產淨值（「資產淨值」）的百分比表示。實際數字與預計數字可能有偏差及可能會每年產生變化。 請注意，管理費可在向單位持有人發出一個月通知後增加，惟以允許的最高收費率為限。有關須支付的費用及收費及其允許最高收費率以及其他可能由產品承擔的持續費用的進一步詳情，請參閱章程「費用及支出」一節。
以上僅供參考，並不存有任何招攬或要約購買或出售任何證券、基金或金融產品的意圖，不作為實際投資建議。投資涉及風險。




為什麼投資

南方東英日經225指數產品系列？

1. 日股全球表現最佳，攀升至34年新高

日經225指數2023年上漲30%，全球主要市場第一。2024年開年再攀高峰，升破34,000點，
創1990年3月（資產泡沫破滅）以來新高。





3 資料來源：彭博，2022/12/30-2023/12/29。除台灣加權指數（彭博代碼：TWSE Index）外，均為淨總回報指數。各市場代表指數分別為中國香港-恆生指數、中國內地-滬深300指數、英國-英國富時100指數、越南-富時越南30指數、沙特阿拉伯-富時沙特阿拉伯指數、澳大利亞-澳大利亞S&P/ASX200指數、亞太市場-富時亞太低碳精選指數、法國-CAC40指數、德國-DAX指數，印度-Nifty50指數、歐元區-Euro STOXX 50指數、韓國-KOSPI、美國-標普500指數、中國台灣-台灣加權指數、日本-日經225指數。
4 資料來源：彭博。日經225指數-價格回報自指數基日1979/12/28開始，日經225指數-淨總回報自彭博最早可獲得數據日期2002/1/4開始，
按照2002/1/4的指數價格水平為100進行標準化。
僅作說明用途，不應被解釋為對上述司法管轄區的任何證券、基金或金融產品進行購買或出售的建議。

2. 三箭齊發令日本股市吸引力猛增

第一支箭：巴菲特增持日股

2023年4月巴菲特12年以來首次訪問日本，其後屢次加倉，日股已成巴菲特海外投資最重倉，世界目光重新聚焦這一昔日亞洲老大。日本之行後，“巴菲特效應”顯著，吸引海外投資者的目光聚焦日本股市，多家機構大舉買入日本股票。


2020年：

  • 巴菲特旗下的投資集團伯克希爾·哈撒韋公司宣佈買入日本五大商社 — 三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、丸紅和住友商事各超5%的股份。

2022年：

  • 持股比例分別提高至6%左右。

2023年4月：

  • 巴菲特12年來首次訪問日本。
  • 伯克希爾·哈撒韋公司在日本五大商社的持股比例增加到7.4％，這是該公司在美國以外的最大投資，且會繼續與它們合作。
  • 巴菲特表示有意增加更多的日本股票持倉。

2023年11月：

  • 伯克希爾・哈撒韋公司通過發行以日圓計價的債券籌集了相當於8.27億美元的資金，這引發他可能會向日本投入更多資金的預期。



資料來源：Nikkei Asia等媒體報道整理。



第二支箭：打破數十年通縮魔咒

工資 — 通脹的良性循環有望將日本脫離長年的通貨緊縮，實現通脹和經濟的溫和可持續增長。日本政府2023年8月表示，25 年來對抗通貨緊縮的戰役，可能已經走到「轉捩點」。






資料來源：彭博。
核心CPI為除生鮮食品以外的居民消費價格指數，核心核心CPI為核心CPI再除去能源。



第三支箭：“市帳率改革”提振企業估值

日本股市估值長期處於低位，主因在於過多的賬面現金。為了改善有損股東價值的市帳率（股價淨值比）跌破1倍的情況，東京證券交易所在2023年3月出台了一項新規定“對於市帳率長期低於1倍以下的上市企業，要求其公佈具體的改善計劃”。具體建議包括：



回購股票

短期-增發分紅

長期-提高收益能力



日本企業的分紅和股票回購總額達到歷史最高水平 5






5 資料來源：Nikkei analysis。2023財年的股票回購為推算數據。
僅作說明用途，不應被解釋為對上述司法管轄區或投資類型購買或出售的建議。



3. 三箭齊發令國際投資者紛至沓來

2023年全年海外投資者凈買入6.3萬億日圓（約433.9億美元）的日本股票現貨和期貨，其中股票現貨淨流入規模達3.12萬億日圓，打破連續三年的淨賣出記錄，創2013年安倍經濟學行情以來新高。



海外投資者歷年對日本股票現貨及期貨的淨買入額（十億日圓）





資料來源：日本交易所集團，路透。
僅作說明用途，不應被解釋為對上述司法管轄區或投資類型購買或出售的建議。

4. 日經225指數為日股代表

日經平均指數，即日經225指數，是全球範圍內日本股票的首要代表指數。




日經平均指數（亦稱日經225指數）6



成份股篩選:
選股範圍：東京證券交易所主板上市公司（即Prime）。一部上市要求是流通股市值不少於100億日圓，股東數不少於800人，流通股數不少於2萬股，流通比例不少於35%。

流動性：按照流動性從高到低的順序排列選出流動性最高的450隻股票（相關指數成份股數量的兩倍）

行業平衡：將其歸入六個行業板塊—科技、金融、消費品、工業材料、資本品／其他及運輸／公用事業。倘任何一個行業的代表性過高或過低，則會進行重整。經調整流動性及行業平衡後，指數成份股總數定為 225 隻
指數類型:
經調整價格加權股票指數
淨總回報指數
推出日:
2012年12月3日
基日和基準水平:
1979年12月28日：6,569.47
貨幣:
日圓（JPY）
指數提供者:
日本經濟新聞社
指數市值:
2023年12月29日：604.28 萬億日圓
成份股數目:
225
調整頻率:
每年檢討及再平衡兩次，基準日期分別為 1 月底和 7 月底，而重整結果於 4 月及 10 月的首個交易日生效。
彭博代碼:
NKYNTR


成份股權重分佈，按行業 7







指數前二十大成份股 8



# 代碼 中文名稱 行業 權重(%)
1 9983 迅銷有限公司 消費品 10.44%
2 8035 東京威力科創有限公司 科技 7.43%
3 6857 愛德萬測試 科技 3.84%
4 9984 軟銀 科技 3.67%
5 9433 KDDI CORP. 科技 2.77%
6 4063 信越化學工業有限公司 材料 2.66%
7 6367 大金工業有限公司 資本貨物 2.30%
8 6954 發那科公司 科技 2.05%
9 6762 日東電工 科技 1.95%
10 4543 泰爾茂公司 科技 1.89%
11 6098 瑞可利控股有限公司 消費品 1.69%
12 4519 中外製藥 科技 1.66%
13 6971 京瓷公司 科技 1.64%
14 6758 索尼 科技 1.36%
15 7203 豐田汽車公司 科技 1.35%
16 6920 雷瑟科先進技術股份有限公司 科技 1.32%
17 4568 第一三共股份有限公司 科技 1.28%
18 6988 日東電工公司 材料 1.05%
19 9735 西科姆有限公司 消費品 1.03%
20 9613 NTT數據集團公司 科技 0.99%



6 資料來源：日經。
7 資料來源：日經，截至2024/1/11。
8 資料來源：日經，截至2024/1/11。





歷史新高之後，日股後市如何？



2024年3月，日經225指數超過了1989年12月泡沫時期的歷史高位 9，而如今市場參與者對日股前景持有不同的看法。

不確定性中，日經225指數槓桿及反向產品成為捕捉日股升跌機遇的良好工具。




  • 越來越多的公司宣佈提高股東權益報酬率（ROE）和股東回報
  • 貨幣政策依舊保持寬鬆
  • 公司收入和利潤持續增長中
  • 未來盈利指引顯示利潤下降
  • 日本失去全球第三大經濟體寶座，且近期經濟數據遜預期
  • 疲軟的日圓打擊外資流入動力



資料來源：投資銀行報告，截至2024/5/22，南方東英整理。
9 彭博，截至2024/5/22







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